La comisión es la banca. La mayoría de las estrategias del registro perdieron contra ella antes de que su ventaja llegara a probarse, así que vale la pena saber exactamente cuánto cuesta a cada precio.
La fórmula
Polymarket y Kalshi cobran a los takers 0.07 x p x (1-p) por acción, donde p es el precio pagado. Eso es nada en los extremos y 1,75 centavos a 50 centavos. Kalshi redondea el total hacia arriba al centavo por orden. Los makers no pagan nada en los cuatro exchanges.
Qué le hace al punto de equilibrio
Un favorito a 85 centavos paga 0,89 centavos de comisión, así que tiene que ganar el 85,9 por ciento de las veces solo para no perder. El libro está calibrado: un favorito a 85 centavos gana alrededor del 85 por ciento de las veces. Esa brecha, de menos de un punto, es todo el juego para un taker.
Los otros dos exchanges
- Predict.fun
- 0.018 x min(p, 1-p) por acción, cobrado en acciones del resultado. Más barato que los dos grandes a cualquier precio.
- Limitless
- Un porcentaje del precio, alrededor del 3 por ciento a 50 centavos bajando a menos de medio punto porcentual cerca de 1.00, pagado en tokens del resultado. Caro para los underdogs, casi gratis para los favoritos claros. Verifica la curva actual antes de fiarte de ella.
Por qué el reembolso de maker no puede arreglarlo
Polymarket paga a los makers un reembolso del 20 por ciento sobre la comisión de taker que generan sus ejecuciones. La comisión de taker es proporcional a p(1-p), y también lo es la selección adversa que sufre una cotización en reposo, así que el reembolso devuelve un cuarto fijo de lo que pierde la cotización, a cualquier precio. El asiento alcanza el equilibrio con un reembolso cercano al 45 por ciento. Es un solo campo de la API que vigilar; hasta que se mueva, cotizar de forma pasiva en los mercados cortos pierde.