Les frais, c'est la maison. La plupart des stratégies du registre ont perdu contre eux avant même que leur avantage soit testé, il vaut donc la peine de savoir exactement ce qu'ils coûtent à chaque prix.
La formule
Polymarket et Kalshi facturent aux takers 0.07 x p x (1-p) par part, où p est le prix payé. C'est zéro aux extrêmes et 1,75 cent à 50 cents. Kalshi arrondit le total au cent supérieur par ordre. Les makers ne paient rien sur les quatre exchanges.
Ce que cela fait au seuil de rentabilité
Un favori à 85 cents paie 0,89 cent de frais, il doit donc gagner 85,9 pour cent du temps rien que pour être à l'équilibre. Le carnet est calibré : un favori à 85 cents gagne environ 85 pour cent du temps. Cet écart, inférieur à un point, est tout l'enjeu pour un taker.
Les deux autres exchanges
- Predict.fun
- 0.018 x min(p, 1-p) par part, prélevés en parts d'issue. Moins cher que les deux grands à chaque prix.
- Limitless
- Un pourcentage du prix, environ 3 pour cent à 50 cents tombant sous un demi pour cent près de 1.00, payé en tokens d'issue. Cher pour les outsiders, presque gratuit pour les gros favoris. Vérifiez la courbe actuelle avant de vous y fier.
Pourquoi la remise maker ne peut pas corriger cela
Polymarket verse aux makers une remise de 20 pour cent sur les frais taker que leurs exécutions génèrent. Les frais taker sont proportionnels à p(1-p), et la sélection adverse subie par une cotation au repos l'est aussi, donc la remise rend un quart fixe de ce que la cotation perd, à chaque prix. Le poste atteint l'équilibre avec une remise proche de 45 pour cent. C'est un champ d'API à surveiller ; tant qu'il ne bouge pas, la cotation passive sur les marchés courts perd.