A taxa é a banca. A maioria das estratégias no ledger perdeu para ela antes mesmo de sua vantagem ser testada, então vale a pena saber exatamente quanto ela custa em cada preço.
A fórmula
Polymarket e Kalshi cobram dos takers 0.07 x p x (1-p) por ação, onde p é o preço pago. Isso é nada nos extremos e 1,75 centavo a 50 centavos. A Kalshi arredonda o total para cima ao centavo por ordem. Makers não pagam nada nas quatro exchanges.
O que ela faz com o ponto de equilíbrio
Um favorito a 85 centavos paga 0,89 centavo de taxa, então precisa ganhar 85,9 por cento das vezes só para empatar. O livro é calibrado: um favorito a 85 centavos ganha cerca de 85 por cento das vezes. Essa lacuna, menor que um ponto, é o jogo inteiro para um taker.
As outras duas exchanges
- Predict.fun
- 0.018 x min(p, 1-p) por ação, cobrada em ações do resultado. Mais barata que as duas grandes em todo preço.
- Limitless
- Uma porcentagem do preço, cerca de 3 por cento a 50 centavos caindo para menos de meio por cento perto de 1.00, paga em tokens do resultado. Cara para azarões, quase de graça para favoritos fortes. Verifique a curva atual antes de depender dela.
Por que o rebate de maker não resolve
A Polymarket paga aos makers um rebate de 20 por cento sobre a taxa de taker que suas execuções geram. A taxa de taker é proporcional a p(1-p), e a seleção adversa que uma cotação parada sofre também é, então o rebate devolve um quarto fixo do que a cotação perde, em todo preço. O assento empata com um rebate perto de 45 por cento. É um campo da API para observar; até ele mudar, cotar passivamente nos mercados curtos perde.